在运行中的变压器油往往温度较高(85%左右),与大气接触会发生氧化。油中的一些物质(如铜等。)会加速氧化过程。油品氧化时,酸、灰等杂质不断分解,使油品性质变差。当油中的杂质达到一定浓度时,油泥会沉淀并堆积在绕组、铁芯和散热管上,影响变压器的散热。此外,变压器油会从大气中吸收水分。在上述因素下,变压器油的质量会逐渐变差(即老化),绝缘强度会逐渐降低,从而导致变压器油老化变质。
所有变压器油都存在热老化。原来残留的氧气存在于油箱中,纤维分解时也产生氧气。当运行温度较高时,变压器油的氧化过程会进行得更快,这会增加粘度,使颜色变暗,增加油泥,降低击穿电压。